گزارش شاخص تولید کننده آمریکا برای اکتبر 2026 در روز جمعه 22 آبان منتشر شد و پیام‌های متفاوتی برای بازارهای مالی داشت. شاخص PPI ماهانه کمتر از پیش‌بینی بازار افزایش یافت، اما تورم سالانه تولیدکننده به بالاترین سطح از نوامبر 2022 رسید. این ترکیب نشان می‌دهد که فشارهای تورمی آمریکا همچنان پابرجاست و می‌تواند مانعی برای رشد اونس جهانی طلا باشد. در حال حاضر، اونس در محدوده 3895 دلار قرار دارد و حمایت 3850 دلاری اهمیت زیادی پیدا کرده است. در بازار ایران نیز با مبنا قرار دادن قیمت حدود 24 میلیون و 890 هزار تومان برای هر گرم طلای 18 عیار، در صورت افت اونس به 3850 دلار و ثبات نرخ دلار، احتمال کاهش قیمت طلا تا حوالی 24 میلیون و 610 هزار تومان وجود دارد. البته این کاهش قطعی نیست و وضعیت دلار داخلی نیز در تعیین مسیر بازار نقش مهمی دارد. ادامه این تحلیل را در طلاین بخوانید.
فهرست مطالب
جدول تغییرات گزارش قیمت تولیدکننده آمریکا در اکتبر 2026
| شاخص اقتصادی | رقم اعلام‌شده | پیش‌بینی بازار | ماه قبل |
| PPI ماهانه | 0.3٪ | 0.4٪ | 1.4٪ |
| PPI سالانه | 6.5٪ | — | 6.3٪ |
| قیمت کالاهای نهایی | 0.5٪ | — | — |
| قیمت خدمات نهایی | 0.2٪ | — | — |
گزارش تورم آمریکا چه پیامی برای بازارها دارد؟
شاخص قیمت تولیدکننده یا PPI تغییر قیمت کالاها و خدمات را از دید تولیدکنندگان اندازه‌گیری می‌کند. اهمیت این شاخص در آن است که افزایش هزینه‌های تولید می‌تواند در ماه‌های بعد به افزایش قیمت مصرف‌کننده منجر شود. به همین دلیل، فدرال رزرو نیز برای ارزیابی فشارهای تورمی به این داده توجه می‌کند.
در گزارش اکتبر، رشد ماهانه PPI به 0.3 درصد رسید؛ درحالی‌که اقتصاددانان انتظار افزایش 0.4 درصدی را داشتند. این موضوع در نگاه اول نشانه مثبتی است، زیرا سرعت افزایش قیمت‌ها در سطح تولیدکننده کمتر از پیش‌بینی بوده است. بااین‌حال، نرخ سالانه از 6.3 درصد در سپتامبر به 6.5 درصد افزایش یافت و به بالاترین سطح از نوامبر 2022 رسید.
در جزئیات گزارش نیز قیمت کالاهای نهایی 0.5 درصد و قیمت خدمات 0.2 درصد افزایش داشته است. بنابراین، اگرچه تورم ماهانه کمتر از پیش‌بینی بود، نمی‌توان نتیجه گرفت که فشار تورمی در اقتصاد آمریکا به‌طور کامل کنترل شده است.
از طرف دیگر، گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا برای اکتبر نیز رشد ماهانه 0.4 درصدی را نشان داد؛ درحالی‌که این رقم در سپتامبر 0.6 درصد بود. شاخص هسته مصرف‌کننده نیز در اکتبر 0.3 درصد افزایش یافت. البته به دلیل نبود داده‌های قابل مقایسه اکتبر سال گذشته، اداره آمار کار آمریکا نرخ تغییر سالانه CPI را برای این ماه منتشر نکرد.
مجموع این داده‌ها نشان می‌دهد که مسیر مهار تورم همچنان با چالش روبه‌رو است. از طرف دیگر، بازار کار آمریکا نیز شرایط نسبتاً قدرتمندی دارد و نرخ بیکاری در اکتبر به 4.1 درصد کاهش یافته است. در نتیجه، احتمال افزایش دوباره نرخ بهره فدرال رزرو در ماه دسامبر همچنان مطرح است. این شرایط می‌تواند در کوتاه‌مدت به نفع دلار و به ضرر طلا تمام شود.
پیش‌بینی اونس طلا پس از انتشار گزارش PPI؛ حمایت 3850 دلاری در خطر است؟
در آخرین داده‌های معاملاتی روز جمعه، قیمت جهانی اونس حوالی 4,058 دلار قرار داشت. این فلز گران‌بها پس از افت سنگین روز پنجشنبه بخشی از کاهش خود را جبران کرد، اما همچنان در مسیر ثبت افت هفتگی نزدیک به 4 درصد قرار داشت.
از منظر بنیادی، گزارش شاخص مصرف تولید کننده (PPI) برای طلا دو پیام متفاوت داشت. کمتر بودن تورم ماهانه از پیش‌بینی‌ها می‌تواند تا حدودی به نفع خریداران طلا باشد؛ اما افزایش تورم سالانه و فشارهای تورمی در بخش تولیدکننده و مصرف‌کننده، احتمال تداوم سیاست پولی سخت‌گیرانه را تقویت می‌کند.
از نظر تکنیکال، محدوده 3850 دلار نخستین حمایت مهم اونس محسوب می‌شود. این سطح پس از افت اخیر بازار اهمیت بیشتری پیدا کرده است. در صورت افزایش فشار فروش و شکست این محدوده، حمایت‌های بعدی را می‌توان در حوالی 3820 دلار و سپس 3800 دلار در نظر گرفت. در سناریوی نزولی شدیدتر، محدوده 3760 دلار نیز می‌تواند هدف بعدی فروشندگان باشد.
بااین‌حال، اگر اونس بتواند بالای حمایت 3850 دلار باقی بماند و به محدوده 3910 تا 3923 دلار بازگردد، احتمال شکل‌گیری یک بازگشت کوتاه‌مدت افزایش پیدا می‌کند. بنابراین، نمی‌توان صرفاً بر اساس گزارش PPI از ریزش قطعی اونس صحبت کرد.
اثر گزارش قیمت تولیدکننده آمریکا بر قیمت طلا در ایران
در آخرین نرخ ثبت‌شده بازار در جمعه 22 آبان، قیمت طلای آب شده و هر گرم طلای 18 عیار حدود 24 میلیون و 890 هزار تومان و دلار آزاد حدود 270 هزار و 200 تومان گزارش شده است. با مبنا قرار دادن این قیمت و فرض ثبات نرخ دلار و تخفیف فعلی قیمت بازار نسبت به ارزش جهانی طلا، سناریوهای زیر قابل بررسی هستند:
- در صورت افت اونس به 3850 دلار، طلای 18 عیار می‌تواند به محدوده 24 میلیون و 610 هزار تومان برسد.
- با کاهش اونس به 3820 دلار، محدوده 24 میلیون و 420 هزار تومان برای طلای 18 عیار مطرح می‌شود.
- در صورت شکست حمایت 3800 دلاری، احتمال افت طلای 18 عیار به حوالی 24 میلیون و 290 هزار تومان وجود دارد.
- در سناریوی نزولی شدیدتر و رسیدن اونس به 3760 دلار، قیمت طلای 18 عیار می‌تواند تا محدوده 24 میلیون و 30 هزار تومان کاهش پیدا کند.
سخن پایانی
در این مقاله از طلاین خواندیم که گزارش شاخص تولید کننده آمریکا برای اکتبر 2026 اگرچه از کاهش سرعت تورم ماهانه خبر می‌دهد، اما افزایش تورم سالانه و تداوم فشارهای قیمتی نشان می‌دهد که فدرال رزرو همچنان برای کاهش نرخ بهره با احتیاط عمل خواهد کرد. این موضوع می‌تواند در کوتاه‌مدت مانعی برای رشد اونس طلا باشد.
در حال حاضر، حمایت 3850 دلاری مهم‌ترین سطح پیش روی اونس است و شکست آن می‌تواند قیمت را به سمت 3820 و 3800 دلار هدایت کند. در بازار ایران نیز در صورت ثبات دلار، محدوده 24 میلیون و 610 تا 24 میلیون و 290 هزار تومان برای طلای 18 عیار در سناریوهای نزولی قابل بررسی است. بااین‌حال، تعطیلی بازار جهانی در روز شنبه و رفتار دلار داخلی باعث می‌شود نتوان ریزش قیمت طلای ایران را قطعی دانست.