تاثیر انتخابات میان دوره‌ای آمریکا بر قیمت طلا به نحوه تغییر سیاست‌های اقتصادی، مالی و خارجی این کشور پس از مشخص‌شدن ترکیب کنگره بستگی دارد. پیروزی دموکرات‌ها می‌تواند با افزایش نااطمینانی سیاسی و محدود کردن برخی برنامه‌های دولت ترامپ، از قیمت طلا حمایت کند. در مقابل، تداوم اکثریت جمهوری‌خواهان نیز ممکن است از مسیر کسری بودجه، تورم و سیاست‌های تجاری بر بازار این فلز گران‌بها اثر بگذارد. بااین‌حال، نتیجه انتخابات به‌تنهایی جهت حرکت طلا را مشخص نمی‌کند و عواملی مانند نرخ بهره فدرال رزرو، ارزش دلار و تحولات ژئوپلیتیکی همچنان نقش مهمی دارند. به طور کلی در کوتاه مدت پیروزی دموکرات ها می‌تواند از اونس طلا حمایت کند و منجر به افزایش آن شود. جزییات بیشتر را در این تحلیل از طلاین در ادامه بخوانید.
فهرست مطالب
انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا ۲۰۲۶ چه زمانی برگزار می‌شود؟
انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در روز سه‌شنبه ۳ نوامبر ۲۰۲۶ (۱۲ آبان ۱۴۰۵) برگزار می‌شود. در این انتخابات، تمام ۴۳۵ کرسی مجلس نمایندگان و ۳۵ کرسی از ۱۰۰ کرسی مجلس سنا به رای گذاشته شده‌اند. نتیجه این رقابت مشخص می‌کند کدام حزب برای دو سال آینده اکثریت هر یک از دو مجلس کنگره را در اختیار خواهد داشت.
اهمیت انتخابات امسال به این دلیل است که دونالد ترامپ در حال حاضر رئیس‌جمهور آمریکاست و نتیجه رقابت میان دموکرات‌ها و جمهوری‌خواهان می‌تواند توانایی دولت او برای پیشبرد برنامه‌های اقتصادی، مالیاتی و سیاست خارجی را تغییر دهد.
انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا چگونه بر قیمت جهانی طلا اثر می‌گذارد؟
انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا از طریق تغییر ترکیب کنگره و تأثیر آن بر سیاست‌های مالی، تجاری و خارجی دولت می‌تواند قیمت جهانی طلا را تغییر دهد. مهم‌ترین مسیرهای اثرگذاری این انتخابات اثر آن بر تغییر ارزش دلار، انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو، وضعیت کسری بودجه، تنش‌های ژئوپلیتیکی و شرایط بازار سهام آمریکا است. به همین دلیل، نتیجه انتخابات می‌تواند در بعضی شرایط به افزایش قیمت طلا و در شرایط دیگر به کاهش آن منجر شود.
بر اساس تحلیل شورای جهانی طلا در ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶، تجربه انتخابات گذشته آمریکا نشان می‌دهد که خود نتیجه رأی‌گیری معمولاً تأثیر پایدار و معناداری بر قیمت طلا ندارد. در واقع سیاست‌هایی که دولت و کنگره پس از انتخابات دنبال می‌کنند، اهمیت بیشتری دارند. بااین‌حال، در شرایط فعلی که تنش‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی‌های اقتصادی افزایش یافته‌اند، واکنش بازار طلا به تحولات سیاسی می‌تواند شدیدتر باشد.
تاثیر انتخابات بر ارزش دلار آمریکا
یکی از مهم‌ترین مسیرهای انتقال اثر انتخابات به بازار طلا، تغییر ارزش دلار در برابر سایر ارزهای معتبر است. از آنجا که قیمت جهانی اونس بر مبنای دلار تعیین می‌شود، تقویت دلار معمولاً خرید این فلز را برای سرمایه‌گذاران سایر کشورها گران‌تر می‌کند و می‌تواند تقاضای جهانی برای آن را کاهش دهد. در مقابل، تضعیف دلار معمولاً به افزایش جذابیت طلا کمک می‌کند.
برای مثال، اگر نتیجه انتخابات به افزایش اختلاف میان کنگره و دولت یا نگرانی درباره آینده سیاست‌های اقتصادی آمریکا منجر شود، ممکن است سرمایه‌گذاران نسبت به ثبات اقتصادی و مالی این کشور محتاط‌تر شوند. در چنین شرایطی، خروج بخشی از سرمایه‌ها از دارایی‌های دلاری می‌تواند ارزش دلار را کاهش دهد و به رشد قیمت طلا کمک کند.
نقش نرخ بهره فدرال رزرو در تغییر قیمت طلا
اگر سیاست‌های اقتصادی پس از انتخابات باعث افزایش تورم یا رشد انتظارات تورمی شود، بازار ممکن است احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را در محاسبات خود بیشتر کند. در این وضعیت، افزایش بازده اوراق خزانه‌داری می‌تواند تقاضا برای طلا را کاهش دهد. در مقابل، اگر اختلافات سیاسی، افت رشد اقتصادی یا کاهش فشارهای تورمی به کاهش انتظارات نرخ بهره منجر شود، شرایط برای افزایش قیمت طلا مساعدتر خواهد شد.
در دوران اوباما، جمهوری‌خواهان در انتخابات میان‌دوره‌ای ۲۰۱۰ کنترل مجلس نمایندگان را به دست گرفتند و در انتخابات ۲۰۱۴ اکثریت سنا را نیز کسب کردند. با وجود این تغییرات سیاسی، فدرال رزرو تا دسامبر ۲۰۱۵ نرخ بهره را نزدیک صفر نگه داشت و افزایش تدریجی آن را آغاز کرد. در این دوره، شاخص گسترده دلار آمریکا نیز به‌ویژه از سال ۲۰۱۴ تا ۲۰۱۶ روند صعودی داشت.
تاثیر کسری بودجه و سیاست‌های مالی آمریکا
اگر ترکیب جدید کنگره مانع تصویب برنامه‌های هزینه‌زای دولت شود و کسری بودجه آمریکا کاهش پیدا کند، نگرانی درباره تورم ناشی از هزینه‌های عمومی نیز ممکن است کمتر شود. در این حالت، بازده اوراق خزانه‌داری و ارزش دلار می‌توانند تقویت شوند و طلا با فشار نزولی مواجه شود.
اما اگر اختلاف میان کنگره و دولت به افزایش هزینه‌های پیش‌بینی‌نشده، بن‌بست بودجه‌ای یا افزایش نگرانی درباره بدهی عمومی منجر شود، ممکن است تقاضا برای طلا به‌عنوان ابزار حفظ ارزش سرمایه افزایش یابد.
شورای جهانی طلا نیز در تحلیل انتخابات ۲۰۲۶ تأکید کرده است که محدودشدن برنامه‌های کسری‌زای دولت می‌تواند به ضرر طلا باشد. درحالی‌که افزایش کسری بودجه و نگرانی‌های ناشی از آن می‌تواند از قیمت این فلز حمایت کند.
نقش نااطمینانی سیاسی و تقاضا برای دارایی امن
یکی دیگر از پیامدهای احتمالی انتخابات، افزایش اختلافات سیاسی میان کنگره و دولت آمریکاست. اگر دو حزب در موضوعاتی مانند بودجه، سیاست‌های تجاری و برنامه‌های اقتصادی به توافق نرسند، احتمال تأخیر در تصویب قوانین و افزایش بلاتکلیفی در تصمیم‌گیری‌های اقتصادی وجود دارد.
در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران ممکن است برای کاهش ریسک سبد دارایی خود بخشی از سرمایه را به طلا اختصاص دهند. همچنین اگر اختلافات سیاسی به طرح دعواهای حقوقی، استفاده گسترده‌تر از اختیارات اضطراری رئیس‌جمهور یا کاهش قابلیت پیش‌بینی سیاست خارجی آمریکا منجر شود، تقاضا برای دارایی‌های امن می‌تواند افزایش پیدا کند.
برای نمونه، پیروزی دموکرات‌ها در یک یا هر دو مجلس کنگره می‌تواند نظارت بر عملکرد دولت ترامپ را افزایش دهد و اجرای برخی برنامه‌های او را دشوارتر کند. این مسئله در صورت تشدید اختلافات نهادی، ممکن است صرف ریسک سیاسی طلا را افزایش دهد.
تاثیر تنش‌های ژئوپلیتیکی و سیاست خارجی آمریکا بر قیمت طلا
اگر کنگره جدید را بیشتر دموکرات ها تشکیل دهند، احتمالا محدودیت‌هایی بر تأمین مالی جنگ اعمال شود و زمینه کاهش درگیری‌های نظامی فراهم شود. در نتیجه احتمال افت قیمت نفت و کاهش نگرانی‌های مربوط به عرضه انرژی وجود دارد. کاهش قیمت نفت می‌تواند انتظارات تورمی را پایین بیاورد و احتمال افزایش نرخ بهره را کاهش دهد. اگر این تحولات با افت بازده اوراق خزانه‌داری و تضعیف دلار همراه شوند، طلا می‌تواند از این شرایط منتفع شود.
البته کاهش تنش‌های نظامی یک اثر منفی نیز برای طلا دارد. زیرا با پایین‌آمدن ریسک ژئوپلیتیکی، بخشی از تقاضای سرمایه‌گذاران برای خرید دارایی امن از بین می‌رود. در واقع پیامدهای احتمالی کاهش هزینه‌های انرژی، افت انتظارات تورمی و کاهش بازده اوراق می‌تواند در شرایط فعلی بیشتر به نفع طلا باشد.
در صورت پیروزی دموکرات‌ها در انتخابات آمریکا قیمت طلا چه می‌شود؟
اگر دموکرات‌ها بتوانند اکثریت مجلس نمایندگان یا هر دو مجلس کنگره را به دست آورند، احتمال محدودشدن بخشی از برنامه‌های اقتصادی و اجرایی دولت ترامپ وجود دارد. چنین شرایطی می‌تواند اختلاف میان کنگره و دولت را افزایش دهد و پیش‌بینی مسیر سیاست‌گذاری آمریکا را دشوارتر کند.
از نگاه بازار طلا، این سناریو چند پیامد احتمالی دارد. محدودشدن برنامه‌های هزینه‌ای دولت می‌تواند نگرانی درباره کسری بودجه را کاهش دهد و در نتیجه به ضرر طلا باشد. اما احتمال افزایش اختلافات سیاسی، تغییر مقررات هوش مصنوعی و محدودشدن تأمین مالی جنگ نیز می‌تواند بر انتظارات سرمایه‌گذاران اثر بگذارد.
افزایش محدودیت‌های کنگره بر دولت ترامپ و تشدید نااطمینانی‌های سیاسی می‌تواند در مجموع از قیمت طلا حمایت کند. بااین‌حال، کاهش احتمالی تنش‌های نظامی و افت تقاضای ناشی از ریسک ژئوپلیتیکی ممکن است بخشی از این اثر مثبت را خنثی کند.
اگر جمهوری‌خواهان اکثریت کنگره را حفظ کنند، قیمت طلا چه تغییری می‌کند؟
حفظ اکثریت جمهوری‌خواهان می‌تواند زمینه ادامه برنامه‌های اقتصادی دولت ترامپ را فراهم کند. در این حالت، احتمال تصویب قوانین مورد حمایت دولت و تداوم سیاست‌های مالیاتی و تجاری آن بیشتر خواهد بود. در مجموع این عامل احتمالا در کوتاه مدت به ضرر طلا تمام خواهد و منجر به کاهش اونس جهانی طلا خواهد شد.
اگر بازارها این وضعیت را به معنای افزایش رشد اقتصادی و تقویت دلار ارزیابی کنند، ممکن است قیمت جهانی طلا تحت فشار قرار بگیرد. همچنین افزایش بازده اوراق خزانه‌داری می‌تواند جذابیت سرمایه‌گذاری در طلا را کاهش دهد. بااین‌حال، ادامه سیاست‌های انبساطی مالی، افزایش کسری بودجه و نگرانی درباره تورم می‌توانند اثر معکوس داشته باشند.
انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا چه تاثیری بر قیمت طلا در ایران دارد؟
تاثیر انتخابات میان دوره‌ای آمریکا بر قیمت طلای آب شده و سایر انواع طلا و سکه در ایران از سوی کارشناسان بدین شکل است که احتمالا با پیروزی دموکرات‌ها و انتظار بازار مبنی بر کاهش ریسک جنگ، احتمالا اونس جهانی طلا رشد محدودی را تجربه خواهد کرد و این عامل باعث خواهد شد تا طلای 18 عیار نیز در بازار با رشد همراه شود. البته این تاثیر صرفا کوتاه مدت بوده و قیمت اونس طلا در بلندمدت به عوامل بنیادین دیگری وابسته است.
انتخابات میان دوره‌ای آمریکا در دوره‌های گذشته چه تاثیری بر اونس جهانی طلا گذاشت؟
در دوره نخست ریاست‌جمهوری ترامپ، دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای ۲۰۱۸ کنترل مجلس نمایندگان را به دست آوردند، اما جمهوری‌خواهان اکثریت سنا را حفظ کردند. با وجود تغییر ترکیب کنگره، فدرال رزرو در دسامبر همان سال نرخ بهره را افزایش داد و به محدوده ۲.۲۵ تا ۲.۵ درصد رساند. سپس در سال ۲۰۱۹، به دلیل کاهش چشم‌انداز رشد اقتصادی و تشدید نگرانی‌های تجاری، روند کاهش نرخ بهره آغاز شد. در سال ۲۰۲۰ نیز شیوع کرونا باعث شد نرخ بهره به محدوده صفر تا ۰.۲۵ درصد برسد.
در دوران بایدن نیز شرایط مشابهی مشاهده شد. جمهوری‌خواهان در انتخابات میان‌دوره‌ای ۲۰۲۲ اکثریت مجلس نمایندگان را کسب کردند، اما دموکرات‌ها کنترل سنا را حفظ کردند. با وجود شکل‌گیری کنگره‌ای با تقسیم قدرت، فدرال رزرو به دلیل تورم بالا، سیاست انقباضی شدیدی را دنبال کرد و نرخ بهره را از محدوده صفر تا ۰.۲۵ درصد در ابتدای ۲۰۲۲ به ۵.۲۵ تا ۵.۵ درصد در سال ۲۰۲۳ رساند. این افزایش هم‌زمان با تقویت دلار اتفاق افتاد؛ بااین‌حال، قیمت طلا در سال ۲۰۲۲ برخلاف انتظار بسیاری از سرمایه‌گذاران، افت شدیدی نداشت و به دلیل تقاضای قوی بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران خرد، اندکی افزایش یافت.
این تجربیات نشان می‌دهند که برای پیش‌بینی بازار در سال ۲۰۲۶ باید علاوه بر نتیجه انتخابات، شرایط فعلی اقتصاد آمریکا را نیز در نظر گرفت. در حال حاضر، نرخ بهره فدرال رزرو در محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد قرار دارد. در جلسه ۲۸ اکتبر ۲۰۲۶، دو عضو کمیته سیاست‌گذاری پولی با ثابت نگه‌داشتن نرخ بهره مخالفت کردند و افزایش آن را ترجیح دادند. همچنین رویترز در ۳ نوامبر گزارش داد که معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر را حدود ۷۵ درصد ارزیابی می‌کنند. بنابراین، بازار در شرایط فعلی همچنان با نگرانی تورمی و احتمال تداوم سیاست پولی انقباضی روبه‌روست.
سخن پایانی
در این تحلیل از طلاین دانستیم که تاثیر انتخابات میان دوره‌ای آمریکا بر قیمت طلا به مجموعه‌ای از تحولات سیاسی و اقتصادی پس از رأی‌گیری بستگی دارد. پیروزی دموکرات‌ها می‌تواند از مسیر افزایش نااطمینانی سیاسی و تغییر سیاست‌های دولت از طلا حمایت کند؛ درحالی‌که حفظ اکثریت جمهوری‌خواهان نیز بسته به پیامدهای مالی و اقتصادی آن ممکن است اثرات متفاوتی بر بازار داشته باشد.
در نهایت، نتیجه انتخابات به‌تنهایی معیار مناسبی برای پیش‌بینی قیمت طلا نیست. سرمایه‌گذاران باید در کنار ترکیب جدید کنگره، نرخ بهره فدرال رزرو، ارزش دلار، وضعیت کسری بودجه و تنش‌های ژئوپلیتیکی را نیز دنبال کنند. برای بازار ایران نیز نوسانات نرخ ارز در کنار قیمت جهانی اونس اهمیت ویژه‌ای دارد و می‌تواند اثر تحولات آمریکا را تقویت یا خنثی کند.