پیش بینی اونس جهانی طلا در سال 2027 از سوی موسسات بین المللی بزرگ نشان میدهد که احتمالا اونس جهانی طلا در اوایل 2027 در محدوده 4750 تا 5500 دلار قرار بگیرد. کارشناسان بازارهای مالی احتمال وقوع این میزان از قیمت را 70 درصد میدانند. در حال حاضر نیز اونس جهانی طلا 4,053 دلار است. در این مقاله از طلاین دیدگاه موسسات بین المللی درباره روند اونس جهانی طلا در سال 2027 را میتوانید بخوانید.
فهرست مطالب
پیش بینی اونس جهانی طلا در سال 2027 در یک نگاه
| سناریوهای مختلف | قیمت ( به دلار) |
| سناریو صعودی | 5500 تا 6250 |
| سناریو واقع گرایانه | 4750 تا 5500 |
| سناریو نزولی | 4000 تا 4750 |
روند قیمت اونس جهانی طلا در سال 2026
اونس طلا در ژانویه ۲۰۲۶ موفق شد رکورد تاریخی ۵,۵۸۹ دلار به ازای هر اونس را ثبت کند، اما تنها شش ماه بعد قیمت آن به حدود ۴,۱۰۰ دلار کاهش یافت. در واقع در این مدت اونس طلا افتی نزدیک به ۲۷ درصد را تجربه کرد که بدترین عملکرد فصلی طلا از سال ۲۰۱۳ محسوب میشود. روندی که در پیش بینی قیمت طلا در سال 2026 کمتر موسسهای به آن اشاره کرده بود.
مکانیزم این افت کاملاً مشخص است و درک آن اهمیت زیادی دارد. طلا دارایی بدون بازده (Non-Yielding Asset) محسوب میشود. به این معنا که برخلاف سپردههای بانکی یا اوراق قرضه، سود یا بهره دورهای پرداخت نمیکند.
بنابراین، هر زمان نرخهای بهره افزایش پیدا میکنند، سرمایهگذاری در ابزارهایی مانند اوراق خزانهداری آمریکا یا صندوقهای بازار پول جذابتر میشود و در نتیجه، هزینه فرصت نگهداری طلا نیز افزایش مییابد. این اتفاق الزاماً به معنای ورود بازار به یک بحران نیست. در واقع نتیجه مستقیم منطق اقتصادی و روابط ریاضی میان نرخ بهره و بازده داراییهاست.
در اوایل سال ۲۰۲۶، تشدید تنش میان ایران و آمریکا باعث افزایش قیمت حاملهای انرژی شد. رشد قیمت انرژی نیز فشارهای تورمی را تشدید کرد و همین موضوع، کوین وارش (Kevin Warsh)، رئیس فدرال رزرو، را وادار کرد سیاست پولی انقباضیتری در پیش بگیرد. در آن مقطع، منحنی قراردادهای سوآپ شاخص شبانه آمریکا (Overnight Index Swap) نشان میداد که بازار تا اواسط سال انتظار حدود ۱.۵ مرحله افزایش نرخ بهره را دارد. این یعنی تغییری چشمگیر نسبت به تنها چند ماه قبل که فعالان بازار انتظار دو تا سه مرحله کاهش نرخ بهره را داشتند.
همزمان، نرخهای بهره واقعی در سراسر منحنی بازده افزایش یافت و سرمایهگذاران برای بهرهمندی از سودهای بالاتر، منابع مالی خود را به سمت ابزارهای درآمد ثابت هدایت کردند. در نتیجه ارزش داراییهای صندوقهای بازار پول آمریکا به رکورد تاریخی ۷.۹ تریلیون دلار رسید. در چنین شرایطی، طلا نیز مطابق الگوی معمول خود تحت فشار فروش قرار گرفت و قیمت آن کاهش یافت.
علاوه بر این، تنها در ژوئن ۲۰۲۶ صندوقهای قابل معامله بورسی (ETF) مبتنی بر طلا که در بازار آمریکا معامله میشوند با خروج سرمایهای در حدود ۵.۳ میلیارد دلار مواجه شدند. همزمان، دلار آمریکا تقویت شد و عملکرد طلا در فاصله مارس تا ژوئن در مقایسه با دلار، حدود ۲.۶ واحد درصد ضعیفتر از عملکرد آن در برابر سایر ارزهای اصلی گروه G10 بود.
تمام این عوامل واقعی و قابل استناد هستند، اما هیچیک از آنها دلیل اصلی سرمایهگذاران برای نگهداری طلا را تغییر ندادهاند. به عبارت دیگر، اگرچه افزایش نرخهای بهره، تقویت دلار و خروج سرمایه از صندوقهای طلا در کوتاهمدت موجب افت قیمت شدند، اما از دیدگاه بنیادی، نقش طلا بهعنوان ابزاری برای حفظ ارزش داراییها و پوشش ریسکهای اقتصادی همچنان پابرجاست.
پیش بینی اونس جهانی طلا در سال 2027 از دید موسسات بین المللی
در همین راستا موسسات بین المللی مختلف پیش بینیهای مختلفی را از اونس جهانی طلا در سال 2027 ارائه داده اند. در ادامه با پیش بینی دو موسسه بزرگ آشنا خواهید شد.
پیش بینی اونس جهانی طلا در سال 2027 از نگاه استیت استریت (State Street Investment Management)
پیشبینی موسسه استیت استریت (State Street Investment Management) بر مبنای چشمانداز ساختاری و بلندمدت بازار انجام شده است. این شرکت در گزارش ماهانه جولای ۲۰۲۶ تأکید میکند که همچنان قیمت هدف ۵,۰۰۰ دلار برای هر اونس تا اوایل سال ۲۰۲۷ را حفظ کرده و سناریوی پایه آن، با احتمال وقوع ۷۰ درصد، محدوده ۴,۷۵۰ تا ۵,۵۰۰ دلار را برای قیمت طلا پیشبینی میکند. به اعتقاد این مؤسسه، همان عواملی که قیمت طلای آب شده و سایر انواع عیار طلا را در ژانویه 2026 به رکورد تاریخی خود رساندند، همچنان پابرجا هستند و از این پیشبینی حمایت میکنند.
سناریو بدبینانه پیش بینی اونس جهانی طلا در سال 2027
در سناریوی بدبینانه، استیت استریت ۲۵ درصد احتمال میدهد که اگر فدرال رزرو همچنان سیاستهای انقباضی و سختگیرانه خود را حفظ کند، قیمت اونس طلا تا اوایل سال ۲۰۲۷ در بازه ۴,۰۰۰ تا ۴,۷۵۰ دلار باقی بماند. شرایط تحقق این سناریو شامل موارد زیر است:
- ادامه سیاستهای انقباضی فدرال رزرو
- حفظ قدرت دلار آمریکا
- و باقی ماندن نرخهای بهره واقعی در سطوح بالا
سناریو خوشبینانه پیش بینی اونس جهانی طلا در سال 2027
استیت استریت همچنین محدوده ۳,۷۵۰ تا ۴,۰۰۰ دلار را یک ناحیه حمایتی قدرتمند اما کماحتمال میداند و تنها ۵ درصد احتمال برای سناریوی بسیار صعودی، یعنی رشد قیمت طلا تا محدوده ۵,۵۰۰ تا ۶,۲۵۰ دلار در نظر گرفته است. بدین ترتیب باید گفت که احتمال کمی وجود دارد تا قیمت جهانی اونس به محدوده بالای 5500 دلار در اوایل سال 2027 برسد.
پیش بینی اونس جهانی طلا در سال 2027 از نگاه گلدمن ساکس
گلدمن ساکس نیز در ژوئن ۲۰۲۶ پیشبینی خود از قیمت پایان سال طلا را به ۴,۹۰۰ دلار کاهش داد. این بانک دلیل این بازنگری را خروج سرمایه از صندوقهای طلا و حذف انتظار بازار برای کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ عنوان کرد.
به گفته تحلیلگران گلدمن ساکس، هر ۰.۵ درصد کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو میتواند حدود ۱۲۰ دلار به قیمت هر اونس طلا اضافه کند. با این حال، این حمایت قیمتی صرفاً به سال ۲۰۲۷ موکول شده و از بین نرفته است.
چه عواملی از قیمت 5000 دلار هر اونس در سال 2027 حمایت میکنند؟
از دیدگاه استیت استریت، چشمانداز صعودی طلا بر سه ستون اصلی استوار است. البته باید گفت که علاوه بر عوامل زیر، مباحثی مانند نرخ بهره آمریکا، تصمیمهای فدرال رزرو، ریسک های سیاسی و اقتصادی جهان و… نیز دخالت دارند اما سه مورد زیر بیشتر از سایر موارد از قیمت بالای 5000 دلار در اوایل سال 2027 حمایت میکنند.
1. افزایش بیسابقه بدهی جهانی
نخستین عامل، رشد مداوم بدهی جهانی است. مجموع بدهیهای جهان در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ به رکورد تاریخی ۳۵۳ تریلیون دلار رسید. نکته مهمتر اینکه سهم بدهی دولتها از این رقم، با سرعت در حال نزدیک شدن به یکسوم کل بدهی جهان است؛ سطحی که تاکنون سابقه نداشته است.
در همین حال، هزینه خالص پرداخت بهره دولت فدرال آمریکا نسبت به تولید ناخالص داخلی (GDP) به بالاترین سطح خود در چند دهه اخیر رسیده است. این موضوع باعث شده چشمانداز مالی دولت آمریکا بیش از هر زمان دیگری به تغییرات نرخ بهره وابسته باشد.
به اعتقاد استیت استریت، زمانی که دولتها چنین حجم عظیمی از بدهی را بر دوش دارند، سیاستهای پولی در بلندمدت معمولاً ناچارند انبساطیتر از شرایط ایدهآل برای مهار تورم باقی بمانند تا هزینه تامین مالی این بدهیها قابل مدیریت باشد. چنین محیطی دقیقاً همان شرایطی است که در آن طلا بهعنوان ابزاری برای پوشش ریسک کاهش ارزش پول و تورم جایگاه ویژهای در سبد سرمایهگذاری پیدا میکند.
2. تغییر رابطه سنتی میان سهام و اوراق قرضه
دومین ستون این تحلیل، تغییر ساختاری همبستگی میان بازار سهام و اوراق قرضه است. طی حدود ۲۵ سال، از اواخر دهه ۱۹۹۰ تا سال ۲۰۲۱، سهام و اوراق قرضه معمولاً در جهت مخالف یکدیگر حرکت میکردند. بنابراین هر زمان بازار سهام افت میکرد، اوراق قرضه نقش یک سپر دفاعی مؤثر را در پرتفوی سرمایهگذاران ایفا میکرد.
اما این رابطه سنتی در سالهای اخیر از بین رفته است. اکنون همبستگی میان سهام و اوراق قرضه در مقایسه با گذشته همچنان در سطوح بالایی قرار دارد و همین مسئله باعث شده است سرمایهگذارانی که سالها به استراتژی مشهور پرتفوی ۶۰/۴۰ (۶۰ درصد سهام و ۴۰ درصد اوراق قرضه) اتکا داشتند، به دنبال داراییهایی باشند که بتوانند واقعاً نقش متنوعکننده سبد سرمایهگذاری را ایفا کنند.
استیت استریت معتقد است طلا یکی از معدود داراییهای نقدشوندهای است که در این رژیم جدید بازار همچنان توانسته نقش یک ابزار تنوعبخش واقعی را حفظ کند؛ به همین دلیل انتظار میرود تقاضای سرمایهگذاران نهادی برای طلا در سالهای آینده همچنان بالا باقی بماند.
۳. تقاضای فیزیکی چین و بانکهای مرکزی اقتصادهای نوظهور
سومین عامل، تقاضای فیزیکی قدرتمند برای خرید طلا بهویژه از سوی چین و بانکهای مرکزی کشورهای در حال توسعه است.پس از تنش ایران و آمریکا، واردات طلای چین بهشدت افزایش یافت و همزمان پریمیوم یا اختلاف قیمت طلا در بازار داخلی چین نیز رشد کرد. موضوعی که نشاندهنده محدود بودن عرضه داخلی و در مقابل، تقاضای بسیار بالای خریداران است.
در همین زمان، بانکهای مرکزی اقتصادهای نوظهور نیز افت قیمت طلا را نه بهعنوان هشداری برای خروج از بازار، بلکه فرصتی مناسب برای افزایش ذخایر طلای خود تلقی کردند. برای نمونه، بانک مرکزی چین تنها در ژوئن ۲۰۲۶ حدود ۱۴.۹۳ تن طلا به ذخایر خود افزود. این بزرگترین خرید ماهانه این بانک از سال ۲۰۲۳ تاکنون بود و بیستمین ماه متوالی محسوب میشد که چین ذخایر طلای خود را افزایش میداد. این اتفاق درست در زمانی رخ داد که بازار طلا شدیدترین افت فصلی خود از سال ۲۰۱۳ را تجربه میکرد.
استیت استریت تأکید میکند این خریداران، سرمایهگذارانی نیستند که به دنبال بازدهی چندماهه باشند. در واقع بانکهای مرکزی با افقهای زمانی چندینساله و حتی چنددهساله فعالیت میکنند. همین تقاضای پایدار، یک کف قیمتی ساختاری برای بازار طلا ایجاد میکند. حمایتی که صرفاً با ورود و خروج سرمایهگذاران خرد قابل ایجاد نیست. برای دانستن درباره این موضوع میتوانید مقاله نقش بانکهای مرکزی در قیمت جهانی طلا را مطالعه کنید.
سخن پایانی
پیش بینی اونس جهانی طلا در سال 2027 از سوی موسسات بین المللی نشان می دهد که احتمالا اونس جهانی طلا در سه ماه اول سال 2027 در محدوده 4750 تا 5500 قرار خواهد گرفت و احتمالا از کانال 5000 دلار همانند اوایل سال 2026 عبور خواهد کرد. با این تفاسیر به نظر میرسد که اکنون زمان مناسبی برای خرید طلا باشد. در صورت تمایل به خرید طلای آبشده، طلاین در کنار شما عزیزان است. در طلاین میتوانید سرمایهگذاری امنی را در طلای آبشده تجربه کنید.
منبع: goldsilver.com