تحلیل قیمت طلا در هفته سوم مهر 1405 نشان می‌دهد که بازار طلا و ارز ایران در هفته جاری با موجی از نوسانات نزولی روبه‌رو شد؛ روندی که در آن، کاهش نرخ دلار آزاد نقش پررنگی در عقب‌نشینی قیمت طلای داخلی داشت. هرچند اونس جهانی طلا در بخشی از معاملات افزایش قیمت را تجربه کرد، اما این رشد نتوانست به‌طور پایدار مانع افت بازار داخلی شود.
فهرست مطالب
بررسی معاملات از شنبه ۱۸ مهر تا چهارشنبه ۲۲ مهر ۱۴۰۵ نشان می‌دهد که بازار بیش از هر چیز به تغییرات نرخ ارز، سیاست‌های بازارساز و انتظارات معامله‌گران واکنش نشان داده است. بااین‌حال، در روز چهارشنبه نشانه‌هایی از بازگشت قیمت دلار و طلای داخلی دیده شد؛ اتفاقی که در کنار ادامه افت اونس جهانی، پیچیدگی بیشتری به روند بازار اضافه کرد. ادامه این تحلیل را در طلاین بخوانید.
از شنبه تا چهارشنبه؛ مسیر قیمت‌ها چگونه تغییر کرد؟
بازار در نخستین روز هفته، یعنی شنبه ۱۸ مهر، در سطوح بالایی قیمت قرار داشت. هر گرم طلای ۱۸ عیار با نرخ حدود ۲۶ میلیون و ۶۰۳ هزار تومان معامله شد و دلار آزاد نیز در محدوده ۲۶۷ هزار و ۴۶۵ تومان قرار گرفت. در همان روز، قیمت سکه امامی به ۲۷۲ میلیون و ۵۹۰ هزار تومان رسید. این ارقام نشان می‌دادند که بازار هفته را با سطح قیمتی بالایی آغاز کرده است.
اما با آغاز هفته، مسیر بازار به‌تدریج تغییر کرد. افت نرخ دلار آزاد و کاهش تقاضا در بازار ارز، فشار نزولی بر طلا و سکه وارد کرد.
بررسی قیمت طلا، سکه و دلار در روز دوشنبه 20 مهر 1405
در معاملات دوشنبه ۲۰ مهر، هر گرم طلای ۱۸ عیار در گزارش‌های بازار حدود ۲۶ میلیون و ۶۷ هزار تا ۲۶ میلیون و ۸۳ هزار تومان ثبت شد؛ در همین روز، دلار آزاد به محدوده ۲۶۲ هزار تومان عقب نشست و سکه امامی نیز به محدوده ۲۶۴ تا ۲۶۵ میلیون تومان رسید. اختلاف جزئی میان ارقام منتشرشده، به تفاوت زمان ثبت قیمت‌ها و منابع بازار مربوط است.
بررسی قیمت طلا، سکه و دلار در روز سه‌شنبه 21 مهر 1405
در معاملات بامداد سه‌شنبه ۲۱ مهر، افت قیمت‌ها ادامه یافت. دلار تا محدوده ۲۶۰ هزار و ۱۶۰ تومان پایین آمد، طلای ۱۸ عیار در حدود ۲۵ میلیون و ۸۳۴ هزار تومان قیمت‌گذاری شد و سکه امامی به محدوده ۲۶۱ میلیون و ۹۰۰ هزار تومان رسید.
بررسی قیمت طلا، سکه و دلار در روز چهارشنبه 22 مهر 1405
در روز چهارشنبه نیز، بازار ارز و طلای داخلی بخشی از افت روزهای گذشته را جبران کرد. بر اساس گزارش‌های منتشر شده از معاملات این روز، دلار آزاد در برخی گزارش‌ها در محدوده ۲۶۲ هزار و ۹۰۰ تومان و در گزارش‌های دیرتر در محدوده ۲۶۳ هزار و ۷۱۰ تومان قرار گرفت.
این ارقام از افزایش نرخ دلار نسبت به محدوده ۲۶۰ هزار و ۱۶۰ تومانی ثبت‌شده در معاملات پشت‌خطی بامداد سه‌شنبه حکایت دارند؛ هرچند به دلیل تفاوت زمان ثبت قیمت‌ها، این مقایسه را نباید معادل محاسبه بازده دقیق روزانه دانست.
در بازار طلا نیز قیمت طلای ۱۸ عیار در برخی گزارش‌های چهارشنبه به حدود ۲۶ میلیون و ۵۲ هزار تومان رسید. در مقابل، گزارش دیگری از به‌روزرسانی اتحادیه طلای تهران، قیمت این شاخص را در سطح پایین‌تری، حدود ۲۵ میلیون و ۶۲۷ هزار تومان، ثبت کرده است.
در بازار سکه نیز قیمت سکه امامی در برخی گزارش‌های روز چهارشنبه در محدوده ۲۶۷ تا ۲۶۸ میلیون تومان قرار گرفت؛ سطحی بالاتر از نرخ حدود ۲۶۱ میلیون و ۹۰۰ هزار تومانی ثبت‌شده در معاملات پشت‌خطی بامداد سه‌شنبه. بااین‌حال، تغییرات حباب سکه و تفاوت زمان ثبت معاملات نیز می‌توانند در این اختلاف نقش داشته باشند.
برآیند معاملات چهارشنبه نشان می‌دهد که فشار نزولی ابتدای هفته دست‌کم در بازار داخلی با نوعی تعدیل روبه‌رو شده است. بااین‌حال، برای تعیین میزان دقیق بازگشت قیمت‌ها، مقایسه نرخ‌های پایانی سه‌شنبه و چهارشنبه از یک مرجع واحد ضروری است.
اونس جهانی؛ چرا افزایش قیمت نتوانست بازار داخلی را نجات دهد؟
در بازار جهانی نیز طلا در طول این دوره بدون نوسان نبود. بر اساس گزارش‌های منتشرشده، قیمت جهانی اونس در معاملات عصرگاهی دوشنبه تا محدوده ۴ هزار و ۱۹۳ دلار افزایش یافت، اما در معاملات بعدی و بامداد سه‌شنبه، در محدوده ۴ هزار و ۱۶۸ دلار قرار گرفت. بنابراین، رشد مقطعی اونس به معنای شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار نبود.
افت اونس جهانی طلا در چهارشنبه 22 مهر 1405
این روند در چهارشنبه نیز ادامه پیدا کرد. گزارش‌های بازار جهانی، قیمت اونس طلا را در ساعات مختلف روز در محدوده تقریبی ۴ هزار و ۱۰۰ تا ۴ هزار و ۱۶۵ دلار نشان می‌دادند. در یکی از گزارش‌های منتشرشده از بازار داخلی، نرخ اونس حدود ۴ هزار و ۱۰۱ دلار ثبت شد؛ رقمی که از افت نسبت به محدوده ۴ هزار و ۱۶۸ دلاری بامداد سه‌شنبه حکایت دارد.
نکته کلیدی این است که قیمت طلا در ایران از برآیند دو متغیر اصلی، یعنی قیمت جهانی طلا و نرخ دلار آزاد، تأثیر می‌گیرد. هنگامی که اونس کاهش می‌یابد اما دلار هم‌زمان افزایش پیدا می‌کند، اثر این دو متغیر می‌تواند تا حدی یکدیگر را خنثی کند یا حتی به افزایش قیمت طلای داخلی منجر شود.
تحولات چهارشنبه نمونه‌ای از همین وضعیت بود. درحالی‌که اونس جهانی تحت فشار نزولی قرار داشت، افزایش نرخ دلار و تغییر انتظارات در بازار داخلی به تعدیل افت قیمت طلا کمک کرد. بنابراین، برای تحلیل بازار ایران نمی‌توان صرفاً به نمودار جهانی اونس تکیه کرد و باید اثر متقابل نرخ ارز و قیمت جهانی را نیز در نظر گرفت.
اما در این میان، یکی از مهم‌ترین رویدادهای اثرگذار بر بازارهای جهانی در روز چهارشنبه ۲۲ مهر، انتشار آمار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا برای ماه سپتامبر بود. بر اساس داده‌های رسمی، تورم ماهانه آمریکا از ۰٫۴ درصد در آگوست به ۰٫۶ درصد در سپتامبر رسید و نرخ تورم سالانه نیز با افزایش از ۳٫۴ به ۳٫۷ درصد، بالاتر از پیش‌بینی بازار قرار گرفت.
انتشار این آمار از گزارش تورم آمریکا در اکتبر 2026 انتظارات درباره سیاست پولی فدرال رزرو را تغییر داد. با افزایش نگرانی از تداوم تورم و احتمال بالا ماندن نرخ بهره یا افزایش مجدد آن، شاخص دلار و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا تقویت شدند.
این تحولات به کاهش جذابیت طلا، که دارایی بدون سود دوره‌ای محسوب می‌شود، انجامید و قیمت اونس جهانی در معاملات چهارشنبه بیش از یک درصد افت کرد.
بااین‌حال، تأثیر این رویداد بر بازار داخلی ایران یکسان نبود.از یک سو، کاهش اونس جهانی فشار نزولی بر طلای ۱۸ عیار و سکه وارد کرد؛ از سوی دیگر، تغییرات نرخ دلار آزاد می‌توانست بخشی از این فشار را جبران کند. به همین دلیل، نوسانات قیمت طلای داخلی را باید حاصل برآیند قیمت جهانی طلا و نرخ ارز دانست. بنابراین و در مجموع، داده‌های تورمی چهارشنبه عاملی منفی برای اونس جهانی طلا بودند، اما تأثیر نهایی آن‌ها بر بازار ایران به واکنش هم‌زمان دلار آزاد، شرایط عرضه و تقاضا و انتظارات معامله‌گران بستگی داشت.
دلار؛ مهم‌ترین عامل فشار بر بازار داخلی
در میان عوامل اثرگذار بر قیمت طلای آب شده و سایر انواع طلا و سکه، نرخ دلار آزاد یکی از مهم‌ترین متغیرهای تعیین‌کننده در این دوره بود. کاهش دلار از محدوده ۲۶۷ هزار تومان در شنبه به محدوده ۲۶۲ هزار تومان در دوشنبه و سپس افت بیشتر در معاملات پشت‌خطی، انتظارات معامله‌گران را تغییر داد.
بااین‌حال، چهارشنبه بازار ارز نشانه‌هایی از بازگشت قیمت را بروز داد و نرخ دلار در گزارش‌های مختلف دوباره به محدوده ۲۶۳ هزار تومان نزدیک شد. این تغییر مسیر می‌تواند نشان‌دهنده تعدیل فشار فروش روزهای قبل باشد، اما به‌تنهایی برای نتیجه‌گیری درباره پایان روند نزولی یا آغاز یک روند صعودی پایدار کافی نیست.
از سوی دیگر، گزارش‌های بازار به تداوم عرضه ارز و اقدامات کنترلی بازارساز اشاره کرده‌اند. چنین اقداماتی، در صورت افزایش عرضه مؤثر ارز و کاهش تقاضای احتیاطی، می‌توانند از رشد نرخ دلار جلوگیری کنند و فشار نزولی بر قیمت طلا وارد آورند. بااین‌حال، نمی‌توان تمام کاهش یا افزایش قیمت‌ها را صرفاً به یک عامل نسبت داد؛ انتظارات سیاسی و اقتصادی، حجم معاملات و رفتار خریداران و فروشندگان نیز در مسیر بازار نقش دارند.
چه عواملی در هفته سوم مهر 1405 بر قیمت طلا و سکه اثر گذاشتند؟
در مجموع عوامل زیر در هفته سوم مهر 1405 اثر خود را بر بازار طلا و سکه گذاشتند:
۱. نوسان نرخ دلار آزاد: کاهش دلار در ابتدای هفته یکی از عوامل اصلی افت بازار داخلی بود؛ درحالی‌که افزایش مجدد آن در چهارشنبه به جبران بخشی از کاهش قیمت طلا کمک کرد.
۲. نوسان اونس جهانی: اونس در ابتدای دوره در سطوح بالایی قرار داشت، اما در ادامه با افت همراه شد. این کاهش در چهارشنبه نیز ادامه یافت و در برابر افزایش نرخ ارز، اثری تعدیل‌کننده بر قیمت طلای داخلی داشت.
۳. سیاست‌های بازارساز و عرضه ارز: اخبار مربوط به عرضه ارز از سوی بانک مرکزی و مداخله سیاست‌گذار، انتظارات معامله‌گران را تحت تأثیر قرار داد. اثر واقعی این اقدامات به میزان عرضه، تقاضای بازار و تداوم آن‌ها وابسته است.
۴. انتظارات و رفتار معامله‌گران: کاهش قیمت‌ها می‌تواند برخی خریداران را به انتظار برای نرخ‌های پایین‌تر وادار کند و هم‌زمان، فروشندگان را به عرضه دارایی ترغیب کند. در مقابل، بازگشت قیمت‌ها ممکن است بخشی از تقاضای به‌تعویق‌افتاده را به بازار برگرداند؛ هرچند ارزیابی این رفتارها به داده‌های واقعی معاملات نیاز دارد.
۵. حباب سکه و تقاضای داخلی: قیمت سکه تنها تابع ارزش طلای موجود در آن نیست. میزان تقاضای سرمایه‌ای و تغییر حباب سکه نیز می‌توانند باعث شوند قیمت سکه با سرعتی متفاوت از طلای ۱۸ عیار تغییر کند.
6. گزارش تورم آمریکا: در روز چهارشنبه و با انتشار گزارش تورم آمریکا مربوط به تورم سپتامبر 2026، با توجه به افزایش تورم در آمریکا، انتظارات مبنی بر افزایش نرخ بهره در اکتبر کاهش یافت. بدین ترتیب این عامل نیز در این هفته اثر خود را به صورت کاهش اونس جهانی طلا گذاشت. بدین ترتیب در بازار داخلی طلا و سکه به ویژه در ساعات ابتدایی انتشار این گزارش شاهد اثرگذاری این گزارش بودیم.
آیا بازار از مسیر نزولی خارج شده است؟
بررسی معاملات از شنبه تا چهارشنبه نشان می‌دهد که بازار داخلی طلا و ارز در ابتدای هفته تحت فشار نزولی قرار داشت، اما در روز چهارشنبه نشانه‌هایی از بازگشت قیمت دلار و طلای داخلی ظاهر شد.
در همین حال، اونس جهانی همچنان در مسیر نزولی حرکت کرد. این واگرایی نشان می‌دهد که تحولات بازار ایران را نمی‌توان تنها با تغییرات قیمت جهانی طلا توضیح داد و نرخ ارز همچنان نقش تعیین‌کننده‌ای در جهت حرکت قیمت‌های داخلی دارد.
بااین‌حال، افزایش قیمت در یک روز به‌تنهایی به معنای پایان اصلاح یا تثبیت روند صعودی نیست. ادامه مسیر بازار به رفتار دلار، جهت حرکت اونس جهانی، سیاست‌های عرضه ارز و میزان تقاضای داخلی بستگی دارد.
اگر دلار به افزایش ادامه دهد، ممکن است بخشی از فشار ناشی از افت اونس بر طلای داخلی جبران شود. در مقابل، کاهش دوباره نرخ ارز یا ادامه افت اونس می‌تواند قیمت طلا و سکه را مجدداً تحت فشار قرار دهد.
برای خریداران و فروشندگان، پیام اصلی این هفته است که تحلیل بازار طلا بدون بررسی هم‌زمان دلار و اونس جهانی تصویر کاملی از روند قیمت‌ها ارائه نمی‌دهد. در بازاری که این دو متغیر می‌توانند در جهت‌های مخالف حرکت کنند، مقایسه قیمت‌ها در زمان‌های یکسان، توجه به اختلاف منابع و تفکیک نوسان کوتاه‌مدت از تغییر روند اهمیت ویژه‌ای دارد.
