بازار طلا این هفته با تغییرات ناگهانی و چشمگیر مواجه شده است. پس از چهار روز افزایش قیمت، طلا (XAU/USD) در روز دوشنبه به ۲۶۲۸.۳۳ دلار رسید و با کاهش ۰.۲۹ درصدی روبه‌رو شد. این کاهش عمدتاً به دلیل تقویت دلار آمریکا و برداشت سود از سوی سرمایه‌گذاران بود. در این بین، عوامل مختلفی نظیر انتظارات برای افزایش تعرفه‌های تجاری ترامپ و محدودیت‌های احتمالی در کاهش نرخ‌های بهره فدرال رزرو، فشار مضاعفی به بازار طلا وارد کرده است.
در حال حاضر، یکی از دلایل اصلی کاهش قیمت طلا، افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده است که به تقویت دلار کمک کرده و در نتیجه سرمایه‌گذاران از فلز زرد بدون سود دور می‌شوند. افزایش ۲.۳ درصدی در بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله آمریکا نیز این روند را تشدید کرده است.
با این حال، بازارها همچنان پیش‌بینی می‌کنند که فدرال رزرو در پایان این ماه نرخ‌های بهره را کاهش دهد. این پیش‌بینی‌ها به همراه ریسک‌های ژئوپلیتیکی ناشی از جنگ‌های طولانی‌مدت در اوکراین و خاورمیانه، به‌طور موقت از کاهش بیشتر قیمت طلا جلوگیری کرده‌اند.
بازار طلا و قدرت دلار:
دلار آمریکا پس از رسیدن به پایین‌ترین سطح خود در چند هفته گذشته، بهبود یافته و این امر به نفع تقاضا برای دلار و به ضرر طلا بوده است. شاخص دلار نیز ۰.۵ درصد افزایش یافته که خرید طلا را برای دارندگان سایر ارزها گران‌تر کرده است. در نتیجه، بسیاری از سرمایه‌گذاران به دلیل نرخ‌های بالاتر بهره، تمایل کمتری به خرید طلا دارند، چرا که هزینه نگهداری این دارایی بدون بازده بیشتر می‌شود.
در عین حال، ریسک‌های ژئوپلیتیکی نظیر سیاست‌های اقتصادی ترامپ و وضعیت بحران اوکراین همچنان تقاضا برای طلا را تقویت می‌کنند. ترامپ به کشورهای بریکس (BRICS) هشدار داده که اگر قصد جایگزینی دلار را با ارزی دیگر برای مبادلات بین‌المللی داشته باشند، با تعرفه ۱۰۰ درصدی روبرو خواهند شد. این تهدیدات سیاسی علاوه بر افزایش بی‌ثباتی در بازارها، باعث افزایش تقاضا برای طلا به‌عنوان دارایی امن می‌شود.
تقاضای فیزیکی و وضعیت بازار در چین:
با اینکه تقاضا برای طلا در سطح جهانی همچنان ثابت است، تقاضای فیزیکی از بازار چین به‌ویژه در ماه نوامبر ضعیف بوده است. به همین دلیل، تخفیف‌هایی بین ۱۹ تا ۲۱ دلار در هر اونس برای طلا در این بازار مشاهده شده است. در سایر بازارهای آسیایی مانند سنگاپور و هنگ‌کنگ، حق‌الزحمه‌ها بین ۰.۵۰ تا ۲.۵۰ دلار متغیر بود.
پیش‌بینی‌ها برای آینده:
ماه نوامبر برای طلا با کاهش ۳ درصدی، بدترین ماه از سپتامبر ۲۰۲۳ بود. عوامل اصلی این کاهش، انتظارات برای تغییرات سیاستی فدرال رزرو و اقدامات تعرفه‌ای ترامپ هستند که هزینه‌های نگهداری طلا را بالا برده‌اند. بسیاری از کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که در صورت ادامه افزایش نرخ بهره، طلا ممکن است تحت فشار بیشتری قرار گیرد.
نکات کلیدی برای هفته جاری:
داده‌های اقتصادی ایالات متحده در هفته جاری، از جمله گزارش‌های شغلی و سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، ممکن است جهت‌گیری‌های جدیدی برای طلا و دلار رقم بزند. انتظار می‌رود که این اطلاعات، به‌ویژه در خصوص نرخ بهره، تأثیر زیادی بر حرکت قیمت طلا داشته باشند. همچنین، شایعاتی مبنی بر کاهش احتمالی ۲۵ واحدی نرخ بهره در دسامبر، بازار را تحت تأثیر قرار داده است.
در نهایت، چشم‌انداز بازار طلا به شدت به سیاست‌های فدرال رزرو و وضعیت جهانی بستگی دارد. بسیاری از تحلیلگران معتقدند که اگر فدرال رزرو موضعی قوی در حفظ نرخ‌های بهره اتخاذ کند، فشار بیشتری بر قیمت طلا وارد خواهد شد.
نتیجه‌گیری:
در حالی که طلا در برابر ریسک‌های ژئوپلیتیکی از خود مقاومت نشان می‌دهد، تقویت دلار و فشارهای اقتصادی ناشی از نرخ‌های بهره بالاتر، نشان می‌دهد که مسیر پیش‌روی طلا به شدت وابسته به تغییرات اقتصادی و سیاسی در هفته‌های آینده خواهد بود.
