کاهش قیمت طلا در سایه تقویت دلار و خوش‌بینی تجاری؛ آیا روند نزولی ادامه دارد؟
قیمت طلا به‌عنوان یکی از مهم‌ترین دارایی‌های امن در بازارهای جهانی، همواره تحت تأثیر مستقیم تحولات اقتصادی، سیاسی و ژئوپلیتیکی قرار دارد. در روزهای اخیر، این فلز گرانبها با فشارهای متعددی مواجه شده که از جمله آن‌ها می‌توان به تقویت دلار آمریکا، افزایش بازده اوراق خزانه‌داری و خوش‌بینی نسبت به توافق تجاری میان ایالات متحده و چین اشاره کرد.
1. افت قیمت طلا در معاملات اخیر
در آغاز معاملات روز سه‌شنبه در بازار آسیا، قیمت هر اونس طلا تا محدوده ۳۲۳۵ دلار کاهش یافت. این افت، نتیجه ترکیبی از عوامل کلان اقتصادی و احساسات بهبود یافته بازار نسبت به ریسک بود. تقویت شاخص دلار و افزایش بازده اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا، جذابیت سرمایه‌گذاری در طلا را به‌عنوان دارایی بدون بازده کاهش داده است. در کنار آن، خوش‌بینی سرمایه‌گذاران نسبت به پیشرفت مذاکرات تجاری واشنگتن و پکن، تقاضا برای دارایی‌های امن را محدود کرده است.
2. نقش کلیدی دلار در تضعیف طلا
دلار آمریکا به‌عنوان ارز مرجع جهانی، رابطه معکوسی با قیمت طلا دارد. افزایش ارزش دلار باعث می‌شود قیمت طلا برای خریداران غیرآمریکایی گران‌تر شود و در نتیجه، سطح تقاضا کاهش یابد. همین روند در روزهای اخیر موجب فشار نزولی بر طلا شده و شاخص دلار در برابر سبدی از ارزها روند تقویتی در پیش گرفته است.
3. تأثیر بازده اوراق خزانه‌داری
افزایش بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا به بالای سطح ۴.۵ درصد، باعث شده تا سرمایه‌گذاران به سمت بازار بدهی جذب شوند. بازده بالاتر اوراق، گزینه‌ای سودآورتر نسبت به دارایی‌هایی بدون بهره مانند طلا ارائه می‌دهد و در نتیجه، خروج سرمایه از بازار طلا را به‌دنبال دارد.
4. کاهش تنش‌های تجاری آمریکا و چین
گزارش‌های مربوط به پیشرفت مذاکرات تجاری و کاهش تعرفه‌ها میان ایالات متحده و چین، فضای خوش‌بینانه‌ای در بازارهای مالی ایجاد کرده است. گفته می‌شود که دو کشور برای یک دوره ۹۰ روزه کاهش تعرفه‌ها توافق کرده‌اند. این اقدام باعث افزایش ریسک‌پذیری و کاهش تقاضا برای پناهگاه‌های امن شده است.
5. تمرکز بازار بر داده‌های تورمی آمریکا
نگاه معامله‌گران اکنون معطوف به انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ایالات متحده است. این شاخص می‌تواند مسیر سیاست‌گذاری پولی فدرال رزرو را مشخص کند. اگر داده‌های تورمی بالاتر از انتظار منتشر شود، احتمال افزایش دوباره نرخ بهره تقویت می‌شود که به ضرر طلا خواهد بود.
6. پیش‌بینی‌های تورمی و واکنش بازار
پیش‌بینی‌ها حاکی از آن است که CPI سالانه در ماه آوریل افزایشی ۲.۴ درصدی را نشان دهد. همچنین نرخ تورم اصلی (Core CPI) نیز احتمالاً در سطح ۲.۸ درصد باقی بماند. در صورتی که این ارقام از پیش‌بینی‌ها فراتر روند، احتمال اتخاذ موضع انقباضی‌تر توسط فدرال رزرو افزایش می‌یابد و می‌تواند فشار بیشتری بر قیمت طلا وارد کند.
7. احتمال کاهش نرخ بهره در ادامه سال
با وجود داده‌های تورمی، بازارهای سوآپ همچنان انتظار دارند که فدرال رزرو تا پایان سال ۲۰۲۵ اقدام به کاهش نرخ بهره کند. این دیدگاه می‌تواند در میان‌مدت به نفع طلا باشد، زیرا نرخ‌های بهره پایین‌تر به معنای کاهش هزینه فرصت نگهداری طلاست و معمولاً منجر به افزایش تقاضا می‌شود.
8. نقش متغیر تنش‌های ژئوپلیتیکی
در کنار داده‌های اقتصادی، تحولات ژئوپلیتیکی همچنان به‌عنوان عاملی بالقوه برای حمایت از قیمت طلا باقی مانده‌اند. تشدید تنش‌ها در خاورمیانه یا شرق آسیا می‌تواند مجدداً تقاضا برای دارایی‌های امن را افزایش دهد و بر روند نزولی فعلی طلا سایه بیفکند.
9. وضعیت تکنیکال: سطوح حمایت و مقاومت
از منظر تحلیل تکنیکال، طلا در حال آزمایش سطح حمایت ۳۲۰۰ دلار است. در صورت شکست این سطح، حمایت بعدی در محدوده ۳۱۴۲ دلار قرار دارد. از سوی دیگر، بازگشت قیمت به بالای ۳۲۶۰ دلار می‌تواند اولین نشانه برای توقف روند نزولی باشد.
10. چشم‌انداز کوتاه‌مدت: نوسان در انتظار داده‌ها
در کوتاه‌مدت، مسیر قیمت طلا به شدت به نتایج داده‌های تورمی آمریکا و اخبار مربوط به توافقات تجاری وابسته خواهد بود. انتشار هرگونه تیتر سیاسی یا اقتصادی از سوی دولت آمریکا می‌تواند بر واکنش بازارها به داده‌های رسمی غلبه کند و مسیر طلا را دگرگون سازد.
11. بازگشت تدریجی اعتماد به طلا
با وجود فشارهای اخیر، نظرسنجی‌ها نشان می‌دهند که اعتماد سرمایه‌گذاران بلندمدت به طلا همچنان بالاست. نگرانی‌ها از رکود اقتصادی، بدهی‌های دولتی بالا و تحولات ژئوپلیتیکی از جمله عواملی هستند که طلا را در بلندمدت جذاب نگاه می‌دارند.
نتیجه‌گیری
در حال حاضر، قیمت طلا تحت فشار همزمان عوامل بنیادی و روانی قرار دارد؛ از جمله رشد دلار، بازده اوراق خزانه‌داری و خوش‌بینی به روابط تجاری. با این حال، چشم‌انداز بلندمدت طلا همچنان مثبت ارزیابی می‌شود، به‌ویژه در شرایطی که فدرال رزرو به سمت کاهش نرخ بهره حرکت کند یا ریسک‌های ژئوپلیتیکی افزایش یابد. سرمایه‌گذاران باید با رصد دقیق داده‌های اقتصادی و تحولات جهانی، نسبت به تعیین استراتژی مناسب برای معاملات خود اقدام کنند.
