با ادامه کاهش قیمت طلا در روز جمعه و معامله آن در محدوده ۲۵۷۰ دلار، بازار شاهد سیگنال‌های متناقضی درباره مسیر آینده این فلز ارزشمند است. فشارهای ناشی از تقویت دلار آمریکا و انتظار کاهش تدریجی نرخ بهره فدرال رزرو، از عوامل اصلی این روند نزولی به شمار می‌روند.
برخی تحلیلگران معتقدند عملکرد فعلی طلا (XAU/USD) نشان‌دهنده تنش در بازارها است؛ چرا که این فلز پس از رسیدن به پایین‌ترین سطح دو ماه اخیر، در نزدیکی ۲۵۷۰ دلار نوسان می‌کند. اما سؤال کلیدی این است: آیا طلا می‌تواند در این فضای پرابهام، بار دیگر قدرت خود را باز یابد؟
عوامل تأثیرگذار بر روند طلا
قدرت دلار و سیاست‌های پولی فدرال رزرو
شواهد نشان می‌دهد که اقتصاد قدرتمند آمریکا، همان‌طور که جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، تأکید کرده است، از تاب‌آوری بالایی برخوردار است و این امر رویکرد محتاطانه فدرال رزرو در کاهش نرخ بهره را توجیه می‌کند. همچنین، داده‌های اخیر شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) فراتر از پیش‌بینی‌ها بوده و انتظارات تورمی برای سال ۲۰۲۴ را تقویت کرده است.
این تحولات احتمال تغییر سریع سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو را کاهش داده و فشار مضاعفی بر قیمت طلا وارد می‌کند. از سوی دیگر، افزایش نرخ بهره به عنوان مانعی کلیدی برای طلا، جذابیت این دارایی بدون بازده را کاهش داده و سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های با بازدهی بالاتر مانند اوراق قرضه دولتی سوق داده است. چنین شرایطی، توانایی طلا برای دستیابی به سودهای چشمگیر را محدود می‌کند.
نقش عوامل ژئوپلیتیکی
در این میان، نمی‌توان از تأثیر عوامل ژئوپلیتیکی غافل شد. تشدید تنش‌ها در خاورمیانه و ادامه درگیری‌های اوکراین و روسیه، می‌توانند از طلا به عنوان یک دارایی امن حمایت کنند. بی‌ثباتی‌های جهانی، سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های امن سوق داده و این مسئله تقاضا برای طلا را افزایش می‌دهد.
جمع‌بندی
اگرچه تقویت دلار و افزایش نرخ بهره همچنان فشار قابل توجهی بر قیمت طلا وارد می‌کنند، اما تنش‌های ژئوپلیتیکی و بحران‌های جهانی به عنوان عواملی حمایتی نقش مهمی در حفظ جایگاه طلا در بازارهای مالی دارند. در این شرایط، روند آینده طلا به تعادل بین این نیروهای متناقض وابسته خواهد بود. آیا این فلز گرانبها می‌تواند از آزمون عوامل متضاد سربلند بیرون بیاید؟ زمان پاسخ این پرسش را مشخص خواهد کرد.
