قیمت طلا (XAU/USD) پس از کاهش در جلسه‌ی آسیایی به زیر ۲,۷۰۰ دلار، دوباره وارد روند صعودی شده است، هرچند هنوز پایین‌تر از سقف قیمتی که روز پنج‌شنبه ثبت کرد، قرار دارد.
داده‌های تازه منتشرشده از تورم مصرف‌کننده در ایالات متحده، بار دیگر احتمال کاهش سومین نرخ بهره متوالی توسط فدرال رزرو (Fed) در هفته آینده را تقویت کرده است. شاخص قیمت مصرف‌کننده در ماه نوامبر به طور جزئی از ۲.۶٪ به ۲.۷٪ افزایش یافت که بیشترین رشد در هفت ماه گذشته به‌ویژه به دلیل افزایش قیمت مواد غذایی ثبت شده است.
این در حالی است که داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده ایالات متحده (PPI) که امروز منتشر می‌شود، کانون توجه فعالان بازار است.
علاوه بر این، خطرات ژئوپلیتیکی ناشی از جنگ روسیه و اوکراین و تنش‌های جاری در خاورمیانه، به همراه نگرانی‌ها درباره تعرفه‌های تجاری احتمالی دولت ترامپ، همچنان محرک‌های قوی برای بازار فلزات گرانبها به شمار می‌روند.
در همین حال، به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران متقاعد شده‌اند که فدرال رزرو رویکرد محتاطانه‌ای در کاهش نرخ بهره اتخاذ خواهد کرد، چرا که نشانه‌هایی وجود دارد که پیشرفت در کاهش تورم به سمت هدف ۲ درصدی تقریبا متوقف شده است. این امر به افزایش بیشتر بازدهی اوراق خزانه‌داری ایالات متحده منجر شده است که به نفع دلار آمریکا عمل کرده و ممکن است مانع از افزایش بیشتر قیمت طلا شود.
با این حال، تحلیلگران بازار همچنان بر این باورند که هر گونه اصلاح قیمت ممکن است به‌عنوان یک فرصت خرید برای طلا تلقی شود.
کارشناسان به شدت منتظر جلسه کمیته بازار آزاد فدرال ایالات متحده (FOMC) در تاریخ 17-18 دسامبر هستند و پیش‌بینی می‌کنند که فدرال رزرو نرخ بهره را 25 واحد پایه کاهش خواهد داد.
به گفته‌ی راهول کالانتری، معاون کالاها در Mehta Equities، تنش‌های ژئوپلیتیکی، خریدهای بانک‌های مرکزی و نگرانی‌ها از محرک‌های اقتصادی چین، موقعیت طلا را تقویت کرده است.
در نگاه به آینده، معامله‌گران به داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده ایالات متحده (PPI) که امروز منتشر می‌شود، چشم دوخته‌اند.
تقاضا برای طلا در شرایط امن
انتشار داده‌های تورم مصرف‌کننده ایالات متحده که عمدتاً مطابق با پیش‌بینی‌ها بود، انتظارات بازار را تقویت کرده است که فدرال رزرو در جلسه‌ی آینده خود بار دیگر هزینه‌های وام‌گیری را کاهش خواهد داد.
اداره آمار کار ایالات متحده (BLS) گزارش داد که شاخص قیمت مصرف‌کننده در نوامبر، ۰.۳ درصد افزایش یافته که بزرگ‌ترین رشد آن از آوریل تاکنون است و نرخ سالانه از ۲.۶ درصد در اکتبر، به ۲.۷ درصد افزایش یافته است.
با توجه به این افزایش، ابزار نظارت بر نرخ گروه CME نشان می‌دهد که احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ۱۸ دسامبر به بیش از ۹۸ درصد افزایش یافته است. این افزایش باعث صعود قیمت طلا به بالاترین سطح یک ماهه خود شد.
این روند باعث افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده به بالاترین سطح دو هفته‌ای می‌شود، چرا که پیش‌بینی‌ها حاکی از آن است که سیاست‌های اقتصادی دونالد ترامپ ممکن است فشارهای تورمی را افزایش دهد و فدرال رزرو را به توقف چرخه کاهش نرخ بهره وادار کند.
در این وضعیت، دلار آمریکا از افزایش‌های اخیر خود محافظت خواهد کرد و احتمالاً در بستر محیط ریسک‌پذیر، برخی فروش‌های سودآور طلا را تحریک خواهد کرد.
از سوی دیگر، نگرانی‌های ژئوپلیتیکی، به ویژه جنگ روسیه و اوکراین و درگیری‌های خاورمیانه، همچنان تأثیرات مثبتی بر قیمت طلا دارند.
به گفته‌ی ING، با وجود این نگرانی‌ها، طلا احتمالاً به روند ثبت رکوردهای متوالی در سال 2024 ادامه خواهد داد. پیش‌بینی می‌شود که قیمت طلا از سطح فعلی حدود ۲,۷۱۳ دلار به طور متوسط در سال 2025 به ۲,۷۶۰ دلار برسد. بیشتر خریدها از سوی بانک‌های مرکزی خواهد بود که به دنبال تنوع در ذخایر ارزی خود هستند، اما تشدید تنش‌های تجاری و ژئوپلیتیکی می‌تواند به جذابیت طلا به‌عنوان پناهگاه افزوده شود.
در حال حاضر، معامله‌گران چشم به تقویم اقتصادی ایالات متحده دارند که شامل انتشار شاخص قیمت تولیدکننده ایالات متحده و داده‌های بیکاری است. با این حال، تمرکز اصلی همچنان بر جلسه‌ی سیاست‌گذاری پولی FOMC در هفته آینده خواهد بود که نقش کلیدی در تعیین روند بعدی قیمت طلا ایفا خواهد کرد.
